Apa yang dimaksud dengan right issue (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu/HMETD)?

Right issue (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu/HMETD) adalah penawaran hak dari Perusahaan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli saham baru dalam jumlah tertentu, berdasarkan proporsi kepemilikan saham mereka saat ini. Harga saham baru yang diterbitkan melalui proses right issue disebut sebagai harga right. Harga right bisa lebih rendah, sama, maupun lebih tinggi dibandingkan dengan harga pasar saat ini.

Right issue adalah salah satu metode yang digunakan oleh Perusahaan untuk mendapatkan tambahan dana demi meningkatkan modal usaha. Proses right issue umumnya berjalan seperti ini:

1. Perusahaan mengumumkan rencana untuk melakukan right issue dan menentukan harga yang akan ditawarkan kepada pemegang saham saat ini.
2. Setiap pemegang saham diberikan hak untuk membeli sejumlah saham baru sesuai dengan proporsi kepemilikan saham mereka saat ini. Jumlah saham yang dapat dibeli oleh setiap pemegang saham akan ditentukan oleh rasio tertentu (misalnya, satu saham baru untuk setiap lima saham yang dimiliki (5:1)).
3. Pemegang saham memiliki opsi untuk menggunakan hak tersebut (exercise) dengan membeli saham baru dengan harga yang sudah ditentukan atau menolak hak tersebut dan tidak melakukan pembelian tambahan.
4. Jika pemegang saham memutuskan untuk menggunakan haknya, mereka harus membayar harga yang telah ditentukan oleh Perusahaan untuk membeli saham baru tersebut.

Setelah penawaran ke pemegang saham selesai, Perusahaan juga dapat menawarkan right issue ke investor baru atau yang biasa disebut dengan standby buyer. Investor juga memiliki opsi untuk menjual haknya sebelum tanggal jatuh tempo di Pasar Tunai. Right issue umumnya memiliki masa berlaku kurang lebih satu minggu.

Right issue memberikan kesempatan bagi pemegang saham untuk memperluas kepemilikan mereka dalam Perusahaan dengan harga yang umumnya lebih murah daripada harga pasar. Apabila pemegang saham tidak menggunakan haknya, kepemilikan mereka dalam Perusahaan akan mengalami dilusi karena akan ada lebih banyak saham yang beredar setelah right issue dilaksanakan.